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太阳纸业:现金流健康 抗风险能力强

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发表于 2011-11-9 15:48:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
公司前三季度实现收入62.4亿,同比增长8.23%,净利润5亿元,同比增长0.8%。兴业证券认为,资产质量下降,但现金流仍十分健康。三季度公司资产周转率出现显著下滑,其中应收账款周转率12.53次,同比下滑3.2次;存货周转率4.6次,同比下滑1.1次;流动资产周转率1.44次,同比下滑0.3次。兴业证券认为,这显示出随着市场市场销售压力加大,公司营运能力有所下降。但是,公司现金流仍十分健康,前三季度公司销售商品提供劳务收到的现金为营业收入的1.23倍,上年同期这一比例为1.12倍;经营活动产生的现金流量净额为经营活动净收益的1.56倍,而上年同期这一比例仅为0.68倍。这一方面彰显了公司作为行业龙头的强势地位,另一方面也反映出公司在景气低迷时更加注重账款回收质量,二者均充分显示了公司卓越的抗风险能力。

公司一直以来以清晰的发展思路和优秀的管理水平在业内剑拔头筹,在行业景气低迷时,其在资金、市场、管理等方面所表现出的抗风险能力也颇为引人注目。从业绩方面看公司下半年40万吨铜版纸和10万吨溶解浆顺利投产也将对未来业绩产生一定的增厚。
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